十年来金融危机的最大启示:房地产市场真的很重要!

10年前的9月,有着100年历史的投资银行雷曼兄弟倒闭,引发了美国乃至全球市场的动荡。今天,十年过去了,全球金融市场发生了巨大变化。

那么十年前这些巨大的变化给了我们什么呢?1.信贷和债务将永远是危机的起点。

作者以前也一再强调,所有危机都不能与有信贷支持的债务分开。

美国让那些无力偿还的人去买房子和贷款。最终,次级抵押贷款机构破产了。人们对抵押贷款证券的价值失去信心,引发了流动性危机。

这也是一个微观层面。当流动性危机开始蔓延时,它引发了一场正式的债务危机,并最终导致了一场金融危机。

另一方面,在中国,由于去杠杆化,一些住房企业、债务和P2P无法继续。债务风暴已经从以前的地方小平台蔓延到国有企业和上市公司。

因此,为什么央行今年会降低标准,释放比预期更多的流动性,因为否则它肯定会重蹈覆辙。

然而,当时,为了缓解危机、刺激经济,4万亿元计划实在是束手无策,在一定程度上恢复了过去的粗放型发展模式。

因此,这一次当国内流动性危机出现时,决策者必须采取预防措施,推进艰难的结构性改革。

优化经济结构,做好资金去向的“两要一要”。我们错过了一次机会,不能错过第二次。

2.控制房地产非常重要。

2008年的次贷危机源于房地产,其实质是让那些无力偿还的人增加购买房屋和贷款的杠杆。

然而,自2000年以来,美国房价平均每年上涨7%。尽管与目前国内的情况相比并不高,但买房确实已经成为当年美国最赚钱的生意,就像现在的中国一样。

十年后,美国房价几乎收复失地,比当时的峰值高出约20%。另一方面,在中国,第一条线现在面临压力,第二条线的许多部分也在经历高波动性。

我们不知道目前的房价是否绝对高,但可以肯定的是,它已经达到了一个相对较高的水平。

有些人说:没关系,毕竟我们的人口比美国多,需求也大,可以消化泡沫。

但是我们没有美国的钱!此外,最重要的是,我国地方政府的金融和经济产业链高度依赖房地产,这不同于美国。

因此,美国的房地产可以一劳永逸地逆转,这是我们绝对做不到的。

3.实体经济的复苏至关重要。

不用说,美国是一个当之无愧的制造大国,但在2008年的危机中,它仍然受到重创,而引发的全球风暴也让其他国家的经济陷入低迷。

从2012年10月到2017年1月,国际货币基金组织共对全球经济增长预期进行了13次调整,其中增长率下降了10倍。

现在美国经济开始复苏,美元走强,新兴市场国家的货币,包括人民币,一再受挫。

反观国内危机后的10年,我们的实体经济没多少起色,反倒金融、地产发展迅猛:2008年9月,公募基金产品数仅400余只,到2018年9月达到近5000只,增长12倍;2008年至今,IPO家数达到2071家,募集资金总额近2万亿元…反倒是A股,不仅反弹从未超过20十年来金融危机的最大启示:房地产市场真的很重要!07年的峰值水平,而且近10年的行情可谓震荡不断,熊市不休。相比之下,在国内危机后的10年里,我们的实体经济并没有显示出多大的改善。相反,金融和房地产发展迅速:2008年9月,公开募集的基金产品只有400多种,到2018年9月达到近5000种,增长了12倍。2008年至今,首次公开发行公司已达2071家,募集资金总额近2万亿元…相反,a股不仅从未反弹超过2007年的峰值水平,而且过去10年的市场形势一直在不断波动,熊市一直在持续。

股票市场是资本流向实体经济的最直接渠道。房地产和债券市场的泡沫不仅应该得到控制,而且应该消除,否则它们将成为我们复苏的绊脚石。

说了这么多,我们现在似乎在回顾2008年的危机。这似乎有点危言耸听。人们也越来越相信政府的权力。

但是你已经忘记了一件事:害怕市场。

有时候,政府对市场无能为力。

对我们来说,在危机之前,减少危机期间的投资,现金是最重要的。

当那些高质量的资产被危机错误地扼杀时,大胆地购买它们!事实证明,在雷曼兄弟倒闭后的10年里,S&P 500指数上涨了130%,巴菲特在2008年危机期间也进行了大量投资。

我希望每个人在这场危机中都是明智的投资者。

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